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《投资者网》乔丹

行为国内高精度舆图限制的龙头企业，四维图新（002405.SZ）连年来在智能驾驶赛说念握续加码，但其功绩发达却难掩劣势。

2024年功绩预报显露，公司仍处于耗费情状，尽管同比收窄，但贯串耗费的暗影仍未散去。与此同期，一份高管减握公告的线路，再次将市集眼神聚焦于这家公司的潜在风险。

耗费收窄难掩财务窘境

凭证功绩预报，四维图新瞻望净利润耗费7.81亿至11.16亿元，比上年同期增长15.04%-40.53%；瞻望营收为34.5亿至37亿元，比上年同期增长10.51%-18.52%。

四维图新在公告中解释了功绩变动的原因，2024年，国内智能驾驶时刻与车路云一体化进度加快交融，汽车智能化家具渗入率不休提高。公司推出了NIINCAR汽车智能化一体处分决策，变成了从初学级到中高阶的智驾家具矩阵，并通过性价比策略赢得了市集份额。

在业务布局上，四维图新强化了属地化做事，智云板块的数据合规业务快速成长，智芯板块出货量大幅提高。同期，公司通过优化供应链料理、抑止研发参加和时辰用度，鼓动筹备遵守提高。料理层瞻望，跟着中高阶智驾的普及和业务熟识度提高，2025年将“大幅减亏”。

关联词，投资者更照拂的是四维图新何时简略盈利。从过往财报来看，公司毛利率握续受到压力，2024年前三季度举座毛利率为34.69%，同比下落7.71个百分点。高精度舆图限制竞争浓烈，百度、高德等巨头的涌入挤压了传统图商的市集份额，价钱战导致盈利空间不休收窄。

此外，公司障碍参股的深圳佑驾改造科技虽在港股上市带来账面收益，但投资收益的波动性可能加重功绩不笃定性。加之市集拓展成功待考，智云板块数据合规业务增速放缓，智芯芯片出货量能否保管高增长仍存疑，四维图新的“造血”智商濒临严峻西席。

高管集体减握，信心不足照旧套现离场？

2025年1月23日，四维图新发布公告称，董事、副总司理毕垒，董事、副总司理、财务总监姜晓明，监事会主席张栩娜、副总司理梁永杰，副总司理、董事会通知孟庆昕5名董监高筹备减握统统不当先177.14万股，占剔除回购股份后总股本的0.0758%。

尽管减握比例较小，且高管欢喜每年减握不当先握股25%，但这一动作仍开释出奥秘信号。减握主体多为中枢料理层，其中副总司理毕垒握股190.99万股，拟减握47.75万股，已达到25%上限；财务总监姜晓明握股188万股，拟减握47万股；董事会通知孟庆昕拟减握42万股；副总司理梁永杰拟减握40万股。

这次减握股份沿路开端于股权激励筹备授予的股份，高管集体减握常常激勉市集对里面东说念主信心的质疑。尤其在功绩低迷期，这一滑为可能进一步压制股价。

Wind显露，四维图新2024年的股价高涨了8.31%，2024年头的总市值为211.6198亿元，到2024年末增长至228.6432亿元，增多了17.0234亿元。在公司市值远程高涨之际，董监高们却礼聘在高位套现。

公告强调减握“不会导致抑止权变更”，但公司中枢料理层连年来有所变动，2023年董事长岳涛下野，与减握动作类似，可能影响计策推论厚实性。

四维图新并非莫得亮点。其在研发上的参加十分可不雅。2024年前三季度，公司的研发用度为9.3亿元，占营收的比重为36.81%，也获得了一定的遵守。

早在2023年，四维图新便对媒体默示其高精度舆图里程依然袒护世界四十多万公里的高速说念路及匝说念，城市普通路依然袒护120个城市，并筹备在2025年袒护150个城市。

芯片业务方面，公司2024年上半年MCU出货近千万颗，出货量增长13%，累计出货达6000万颗。关联词，高研发参加的遵守尚未飘扬为盈利上风。

四维图新的故事充满矛盾，一边是智能驾驶的弘大愿景，另一边是耗费、减握的实验窘境。关于投资者而言，需警惕功绩成立不足预期、减握激勉的股价波动以实时刻迭代风险，当车企自研舆图，或拖沓公司不行替代性。

短期来看九游体育官网登录入口，四维图新仍需向市集讲明其盈利样式的灵验性。永久而言，能否在L4级自动驾驶普及前筑牢护城河，将决定其价值重估的空间。（念念维财经出品）■