周末央行开了两个会，一个是货币计策委员会四季度例会，一个是2025年职责会议，王人建议要“择机降准降息”，另外还说要“琢磨金融机构加大货币信贷投放力度”、“开展国债营业，顾惜永恒收益率的变化”、“坚定防护汇率超调风险”、“用好用足接济老本阛阓的两项结构性货币计策器具，探索常态化的轨制安排，顾惜老本阛阓踏实运转”。

从实质上看，莫得太多新东西。降准降息的预期一直王人有，客岁底本说年末看情况会再有一次降准，效果没降，算起来比之前说的还更晚了。加多信贷投放、预防长端利率过快下行、顾惜汇率踏实、两项器具接济老本阛阓，说也不啻一次了，也一直在作念了，重提只可说明计策的继续性。

我认为这些音讯也算不得什么利好，真非要找一些积极成分，还不如说是连跌了3个来回日，跌这样快积贮的抢反弹需求更高了。

还有讲解说年头机构逼近调仓激勉着落的，调仓嘛，先卖后买，过两天卖完该买了，就该涨了。无论这个意义成不开垦，我认为也王人不必多思——哪年头机构不调仓呀，也没见说每年头详情王人这样暴跌一通的，至少说明阛阓无法由这些单一逻辑去推衍。

当作投资者，咱们买入股票，当然但愿看到价钱飞腾，潜相识里就会不自愿地找一些利好音讯听，并把听到的音讯向更利好股市飞腾的角度去解读，这种心思感奋叫作念遴荐性偏差。

在投资边界，遴荐性偏差很无数，它会让咱们变得过度乐不雅，从而过度承担风险，而一朝改日不足预期，又会难以承受宽敞的心思落差冲击，临了在行为上就酿成了高买低卖。

我我方治理这个问题的法子，即是尽量不合阛阓作念任何旅途预期，莫得期待也就莫得失望。还有即是在每一笔投资之前，多思思可能遭受的坏情况，这样就不错自相干词然地截至住风险裸露流程，同期在不利情况下也能提前有随意预案，不至于那么被迫。

开年即是hard阵势，咱管不了阛阓奈何走，只可管管我方的心态了。

2025年1月5日估值：

股债利差估值分位1.9%，股票相对债券蛊惑力更高；

A股PE分位48.4%，PB分位8.8%，估值处于较低区间；

A股距离近15年的最低估值，约莫还需跌25.4%，距近15年的中位估值位置，还需涨13.2%。

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